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锦和商业IPO反馈:关联业务、诉讼等被关注

2019-06-25 09:01作者:admin

锦和商业IPO反馈:关联业务、诉讼等被关注

锦和商业IPO反馈:关联业务、诉讼等被关注  6月23日,上海锦和商业经营管理股份有限公司(下称“锦和商业”)收到首次公开发行股票申请文件反馈意见。 反馈意见从规范性和信息披露两方面提出24个问题。

  招股说明书披露,报告期内锦和商业向关联方提供物业租赁、物业管理等服务,且对锦和商业收入贡献最大的项目越界创意园园区物业的持有方和出租方为关联方广电浦东,报告期内,越界创意园分别实现收入16,万元、16,万元、17,万元和8,万元,占公司营业收入的比例为%、%、%和%。   对此,证监会要求锦和商业补充说明:历年向广电浦东租赁越界创意园的单位租金,与周边同类或同等房屋租金的对比情况广电浦东将研发楼出售给第三方后,公司是否向第三方提供水电,及提供相同服务的价格情况,并结合上述情况说明关联交易价格是否公允;公司的利润对关联方是否存在重大的依赖,是否存在租金减免或其他利益输送行为;为关联方担保,是否存在偿付风险,历史上是否存在偿付的情形,补充披露是否为子公司以外的关联方提供担保的情形,并说明原因。   另据资本邦了解,招股说明书显示,锦和商业各个项目的毛利率差异较大,同一项目在报告期各期的毛利率波动也较大,另外部分项目在报告期内呈亏损或持续亏损的状态,部分项目租金收入显著高于租金成本。   证监会要求锦和商业:(1)进一步量化分析各个项目(请完整披露所有项目)毛利率差异较大的原因和同一项目(请完整披露所有项目)不同期间毛利率波动的原因,着重分析毛利率逐年上升的项目毛利率上升的合理性,毛利率逐年下降的项目毛利率对持续盈利能力的影响;(2)说明物业出租房为关联方的项目的毛利率与其他项目存在差异的原因,是否由于关联方出租物业价格的差异所致;(3)补充披露各个项目(请完整披露所有项目)租金成本占租金收入的比例,详细分析项目之间和同一项目不同年度之间的该比例存在差异的原因,并说明项目收入与租金成本之间是否存在联动关系;(4)对于租金收入远高于租金成本的项目,请说明原因和合理性,是否与同行业公司存在显著差异;(5)说明部分项目期末处于满租的合理性,发行人出租率的计算方法;(5)2016年越界?智造局II业主方租回物业的原因及会计处理方式,是否符合会计准则的规定,其他项目是否存在业主租回物业的情形。

请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查,说明核查的过程和依据,并发表核查意见。

  截至本招股说明书签署日,锦和投资持有锦和商业%股份,为公司的控股股东。 锦和投资的主营业务为投资和下属公司的股权管理。

锦和投资控制的企业从事的业务主要包括园区运营管理、投资管理、旅游地产开发、房地产营销策划以及物业投资五大板块。   关于同业竞争。 证监会要求锦和商业相关方补充核查披露:(1)控股股东、实际控制人控制企业的实际经营业务,说明是否简单依据经营范围对同业竞争进行判断,是否仅以细分产品、细分市场的不同来认定不构成同业竞争的情形,如涉及大行业的细分行业、细分产品的区分认定,请保荐机构和律师结合上述企业的历史沿革、资产、人员、业务、专利取得主体和技术来源等方面与发行人的关系,以及是否共享采购销售渠道、相同的供应商或客户等方面情节分析论证对发行人独立性的影响,并对是否构成同业竞争明确发表意见。 (2)控股股东、实际控制人、董监高及其近亲属对外投资情况,是否存在与发行人利益冲突的情形,如存在,请核查说明对发行人独立性的影响。

  广电信息曾为发行人第一大股东,2007年8月~2011年10月广电信息持有发行人%股权;2011年12月,广电信息将其持有的锦和有限股权转让给锦和投资。

证监会要求锦和商业保荐机构、发行人律师核查:(1)广电信息是否为上市公司,如是,资产、业务等从上市公司转出的原因、转让价格、作价依据等;(2)资产、业务等转让给发行人是否履行必要的法律程序、是否符合当时证券市场的相关法律法规和监管要求,是否存在违法违规情形,是否损害公众投资者的合法权益;(3)董事、监事和高级管理人员在原上市公司的任职情况。

说明是否存在违反证券市场相关法律法规和监管要求的情形,是否符合《公司法》规定的任职资格,是否适合担任上市公司的董事、监事和高级管理人员。

  资本邦了解到,招股说明书显示,锦和商业报告期各期公司期间费用率存在波动,管理费用率低于同行业可比公司圣博华康。 要求公司:(1)说明公司报告期各期期间费用率波动的原因;(2)说明股权激励的具体数目、行权条件、入股价格、每股公允价值以及确定依据、公允价值与股份支付前后引入外部投资者的每股价格是否存在重大差异以及差异的原因、每股公允价格所对应的动态和静态市盈率;(3)量化分析财务费用中利息支出与各期借款金额的匹配性,报告期内是否存在借款利息支出资本化的情形,若存在,请详细说明资本化的依据、资本化金额和资本化时点的确定依据。

  信息披露方面,招股说明书披露,报告期各期末,公司应付账款主要系尚未支付的装修改造工程款。

要求公司:(1)说明2016年及以后应付账款大幅增长的原因和合理性,以及一年以上的应付账款余额增长的合理性;(2)说明报告期各期末应付账款的主要交易对方,是否为主要供应商,并说明期后结算情况,是否严格按照采购合同的条款按时付款。   此外,还要求公司补充披露财务报表项目比较数据变动幅度达30%以上的情况及原因,以及在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况,公司未来薪酬制度及水平变化趋势。   资本邦了解到,锦和商业诉讼较多。

证监会要求锦和商业补充披露诉讼事由、诉讼标的、目前的进展情况,分析相关诉讼事项及诉讼结果对公司生产经营及财务成果的具体影响。

影响较大的,请做重大事项提示。

  据资本邦了解,锦和商业的主营业务为创意产业园区的定位、改造和运营管理。

随着公司项目数量的增加、单位面积租金上涨等因素,近三年收入和净利润呈现逐年上升态势。

2014年—2017年上半年,锦和商业的营收分别为亿元、亿元、亿元和亿元,同期净利润分别为万元、万元、万元和万元。

  风险提示:资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。

投资有风险,入市需谨慎!(文章来源:资本邦)。

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